به گزارش پایگاه خبری پتروقلم ، محمدرضا فلفلانی، تحلیلگر بازارهای مالی، نسبت به افت اخیر شاخص بورس و خروج بیش از ۶ همت پول حقیقی، این روند را لزوماً آغاز یک ریزش سنگین نمی‌داند و معتقد است بازار در حال ورود به مرحله‌ای است که انتخاب سهم و مدیریت ریسک در آن اهمیت بیشتری پیدا می‌کند.
وضعیت فعلی بازار
شاخص کل بورس در معاملات اخیر بیش از ۱۵۷ هزار واحد کاهش یافت و خروج قابل‌توجه پول حقیقی نیز نگرانی سرمایه‌گذاران را درباره مسیر آینده بازار افزایش داد.
- کاهش شاخص: بیش از ۱۵۷٬۰۰۰ واحد
- خروج پول حقیقی: بیش از ۶ همت
برخی سرمایه‌گذاران این سؤال را مطرح می‌کنند که آیا این افت، یک اصلاح معمولی است یا می‌تواند مقدمه ریزش عمیق‌تری باشد.
پیش‌بینی اصلاح قیمت‌ها
فلفلانی توضیح داد: «زمانی که طیف خریداران سود در بازار گسترده می‌شود و میزان سود آن‌ها هم افزایش می‌یابد، بازار مستعد شناسایی سود و اصلاح می‌شود. اگر بازار خیلی فراتر از ارزش ذاتی خود قیمت‌گذاری شده باشد، این اصلاح می‌تواند تبدیل به ریزش شود، اما در شرایط فعلی که بازار هنوز فراتر از ارزش ذاتی خود قیمت‌گذاری نشده، انتظار ریزش سنگین ۴۰‑۵۰ درصدی نداریم.»
او اصلاح محتمل را «در حد ۱۰ تا نهایتاً ۱۵ درصد» برآورد کرد و افزود: این وضعیت لزوماً نگران‌کننده نیست، هرچند سرمایه‌گذارانی که در قیمت‌های فعلی وارد بازار شده‌اند ممکن است برای رسیدن سبدشان به سوددهی به زمان بیشتری نیاز داشته باشند.
ریسک‌های سیستماتیک و غیرسیستماتیک
فلفلانی ریسک را به‌صورت انحراف از هدف از پیش تعیین‌شده تعریف می‌کند. او ریسک‌های سیستماتیک را شامل مواردی چون جنگ، تورم و سایر عوامل کلان می‌داند که سرمایه‌گذاران کنترل کمی بر آن دارند.
در مقابل، ریسک‌های غیرسیستماتیک به یک شرکت یا صنعت خاص مرتبط هستند؛ برای مثال تعیین نرخ خوراک پتروشیمی‌ها یا نرخ فروش خودروسازان از این دسته‌اند. مهم‌ترین تفاوت این دو گروه، امکان مدیریت ریسک‌های غیرسیستماتیک از طریق ترکیب مناسب دارایی‌هاست.
تنوع‌بخشی مؤثر
فلفلانی تأکید می‌کند که خرید چند سهم از یک صنعت لزوماً سبد متنوعی ایجاد نمی‌کند. اگر سهام‌های موجود در سبد همبستگی بالایی داشته باشند، قیمت آن‌ها تقریباً همزمان رشد یا کاهش می‌یابد و ریسک کاهش می‌یابد.
- مثال: خرید چند سهم از خودرو، پتروشیمی یا پالایشگاهی تنها زمانی ریسک را کاهش می‌دهد که این صنایع رفتارهای متفاوتی داشته باشند.
- پیشنهاد: ترکیب دارایی‌ها بین سهام، طلا، صندوق‌های درآمد ثابت و در صورت امکان املاک و مستغلات.
سفارشی‌سازی سبد سرمایه‌گذاری
در کنار تنوع دارایی‌ها، میزان ریسک‌پذیری فرد نقش کلیدی دارد. فلفلانی می‌گوید: «ما نمی‌توانیم یک توصیه واحد برای همه سرمایه‌گذاران با روحیه‌های متفاوت داشته باشیم. عوامل درآمد، هزینه، بدهی، ترکیب دارایی‌ها و واکنش به کاهش ارزش سرمایه، ریسک‌پذیری را تعیین می‌کنند.»
پس از شناسایی روحیه ریسک‌پذیری، می‌توان سبد سرمایه‌گذاری متناسب با آن طراحی کرد.
آپشن به‌عنوان ابزار پوشش ریسک
فلفلانی به قراردادهای اختیار معامله (آپشن) به‌عنوان ابزاری برای پوشش ریسک اشاره کرد. به دلیل نوسان بالای قیمت این قراردادها، برخی معامله‌گران آن را برای مدیریت ریسک و نه صرفاً سودگیری به کار می‌برند.
در مجموع، فلفلانی توصیه می‌کند که سرمایه‌گذاران در دوره اصلاح ۱۰‑۱۵٪، به انتخاب دقیق سهم، ترکیب متنوع دارایی‌ها و استفاده هوشمندانه از ابزارهای پوشش ریسک مانند آپشن توجه ویژه‌ای داشته باشند.
ارسال دیدگاه