به گزارش پایگاه خبری اخبار پتروشیمی، بازده واقعی اوراق قرضه 10‑ساله ایالات متحده در سال‌های اخیر به یکی از پایین‌ترین سطوح خود در بیش از 200 سال تاریخ رسیده است. بر اساس آخرین داده‌های منتشرشده، تا ژوئیه 2026 این بازده پس از کسر اثر تورم منفی 5.14 درصد گزارش شده است.
وضعیت کنونی بازده واقعی
این سطح منفی نشان‌دهنده کاهش قابل‌توجه قدرت خرید سرمایه‌گذاران در بازار اوراق با درآمد ثابت است و تأثیر ترکیبی تورم بالا و نرخ‌های بهره افزایشی را برجسته می‌سازد. در حالی که بازده اسمی ممکن است مثبت به نظر برسد، پس از کسر تورم سرمایه‌گذار با بازده واقعی منفی مواجه می‌شود.
بررسی تاریخی عملکرد
تحلیل داده‌های تاریخی از سال 1793 نشان می‌دهد که تنها یک دوره پیش از این توانسته عملکرد واقعی اوراق را بدتر از وضعیت کنونی کند. در سپتامبر 1981، بازده واقعی 10‑ساله اوراق آمریکا به منفی 6.49 درصد سقوط کرد؛ این رکورد تا به امروز همچنان بدترین عملکرد ثبت‌شده محسوب می‌شود. سایر دوره‌های بحرانی نظیر پس از جنگ داخلی، رکود بزرگ دهه 1930 و تورم دهه 1970، بازده واقعی بالاتری نسبت به امروز داشته‌اند.
دلایل فشار بر اوراق آمریکا
- نرخ‌های بهره بالا: افزایش نرخ‌های بهره باعث کاهش قیمت اوراقی می‌شود که پیش‌تر با نرخ‌های پایین‌تر منتشر شده‌اند.
- تورم سرسام‌آور: فشارهای تورمی قدرت خرید بازده اسمی را کاهش می‌دهند و در نتیجه بازده واقعی منفی می‌شود.
- کاهش ارزش اوراق موجود: ترکیب نرخ بهره و تورم منجر به کاهش ارزش بازار اوراق قرضه می‌گردد.
در مجموع، بازار اوراق قرضه آمریکا در حال تجربه یکی از سخت‌ترین دوره‌های بیش از دو قرن گذشته است؛ دوره‌ای که تنها بحران شدید سال 1981 توانسته عملکرد واقعی ضعیف‌تری را به ثبت برساند.
ارسال دیدگاه